Que es alzamiento de bienes

Ejemplos de sociedades de liquidación de activos

La liquidación de activos es un término utilizado para referirse a la práctica de vender los activos de una empresa con el fin de mejorar los rendimientos para los inversores de capital. En muchos casos en los que se utiliza el término, un inversor financiero, denominado «asaltante de empresas», toma el control de otra empresa y luego subasta los activos de la empresa adquirida[1] El término se utiliza generalmente en un sentido peyorativo, ya que dicha actividad no se considera útil para la empresa.

El producto de la venta de activos puede utilizarse para reducir la deuda neta de la empresa. También pueden utilizarse para pagar un dividendo a los accionistas, lo que deja a la empresa con un patrimonio neto más bajo, es decir, con el mismo nivel de deuda pero con menos activos (y ganancias más débiles) para respaldar esa deuda. Con un menor nivel de activos, hay quien sostiene que la empresa se vuelve menos estable o viable desde el punto de vista financiero. Por ejemplo, la venta y arrendamiento de un edificio supondría un aumento de la factura de alquiler para la empresa.

La liquidación de activos es un tema muy controvertido en el mundo financiero. Los beneficios de la liquidación de activos suelen ir a parar a los asaltantes de empresas, que pueden recortar las deudas que puedan tener al tiempo que mejoran su patrimonio neto[2].

Cómo segregar los activos de una empresa

El artículo 30 de la GFIA impone restricciones a las distribuciones (que incluyen los dividendos y los intereses relativos a las acciones), las reducciones de capital, los reembolsos de acciones o las compras de acciones propias por parte de las sociedades de cartera constituidas en la UE durante los dos primeros años siguientes a la adquisición del control por parte de un FIA, individualmente o junto con otros FIA.

Los GFIA de la UE están obligados a cumplir estas normas de información, al igual que los GFIA de fuera de la UE que comercializan FIA en cualquier Estado miembro de la UE en virtud del artículo 42 de la DFAI (es decir, los regímenes nacionales de colocación privada; para más información, véase la página de comercialización). Por lo demás, las autoridades competentes de la UE interpretan el ámbito de aplicación de las normas de forma diferente.

Las disposiciones de segregación de activos se aplican tras la adquisición del control tanto de los emisores (sociedades constituidas en la UE con acciones admitidas a cotización en un mercado regulado) como de las sociedades no cotizadas (sociedades constituidas en la UE sin acciones admitidas a cotización en un mercado regulado).

«Control» se define como en la página de divulgación de las empresas de cartera. Por lo tanto, en el caso de las sociedades no cotizadas, esto significa generalmente que los FIA tendrán el control si poseen más del 50% de los derechos de voto de la sociedad. En el caso de los emisores, el nivel de control se define por referencia a la Directiva sobre adquisiciones y varía según los Estados miembros; no obstante, en muchos de ellos el control es igual o superior al 30%.

Desaparición de activos de empresas de capital riesgo

La liquidación de activos es el proceso de compra de una empresa infravalorada con la intención de vender sus activos para generar un beneficio para los accionistas. Los activos individuales de la empresa, como sus equipos, bienes inmuebles, marcas o propiedad intelectual, pueden ser más valiosos que la empresa en su conjunto debido a factores como la mala gestión o las malas condiciones económicas.

La desinversión de activos es una acción a la que suelen recurrir los asaltantes de empresas, cuyo método consiste en comprar empresas infravaloradas y extraerles valor. Esta práctica fue especialmente popular en los años setenta y ochenta y todavía puede verse en algunas de las actividades de inversión de las empresas de capital riesgo.

Las empresas de capital riesgo adquieren una empresa, venden sus activos más líquidos y asaltan sus arcas para pagar dividendos a sí mismas y a los accionistas. Esta actividad puede implicar la privatización de una empresa. A continuación, el inversor de capital privado recapitaliza la empresa con deuda adicional, lo que da a la práctica su nombre eufemístico de «recapitalización», que es un cambio de marca de la estigmatizada práctica de despojo de activos.

Definición de despojo patrimonial

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